傍晚的家庭餐桌上，李桐说起学校同事炒股的事：“他们听说我家买了格力，都问能不能跟着买。我说得问你，他们还不信，说我谦虚。” 崔琰给孩子们夹着菜：“别给别人推荐股票，赚了还好，亏了容易闹矛盾。真正的投资得自己研究，就像喝酒，得自己尝才知道合不合口味。”

尽管市场火热，崔琰的持仓依然稳定：

格力电器（60%仓位）：股价从股灾最低点15元反弹至22元，但估值仍低。

贵州茅台（25%仓位）：从160元回升至200元，但相比市场其他股票，涨幅并不夸张。

剩余15%现金，按兵不动。

李桐问他：“这次反弹，你不打算加仓？”

崔琰摇头：“急涨之后必有震荡，现在不是追高的时候。”

晚上整理资料时，崔琰在笔记本上写下：“反弹是检验标的的试金石。” 他对比了格力和创业板股票的反弹幅度，格力虽然反弹幅度不如题材股，但走势平稳，成交量温和放大，而有些题材股反弹时成交量稀疏，明显是散户在跟风。“这就像好酒和劣质酒，真材实料的经得起市场检验。” 他对自己说。

10月下旬，崔琰在复盘时发现几个异常信号：

成交量萎缩：指数上涨，但量能并未有效放大，属于“无量反弹”。

领涨板块杂乱：没有明确主线，题材股轮动极快，说明资金短炒迹象明显。

杠杆资金占比过高：两融余额增速远超指数涨幅，市场依然依赖杠杆。

他给几个核心客户发了邮件：

“本轮反弹缺乏基本面支撑，建议控制仓位，谨防二次回踩。”